HeadlineAktualnoSvetGospodarstvoZanimivosti

Primer “GameStop” – priložnostni borzni špekulanti deklasirali poklicne

Ko ohlapna spletna skupnost pokaže zobe borznim velikanom

Poudarki zgodbe
  • Od lanskega decembra do danes se je vrednost delnice podjetja GameStop povečala za več kot 1700%.
  • Podjetje GameStop je distributer računalniških iger, ki ima fizične prodajalne širom sveta. Ustanovljeno je bilo leta 1984 in danes zaposluje 14.000 ljudi ter približno tri krat toliko pogodbenih sodelavcev.

Po svetu že nekaj časa odmeva borzna norija v središču katere se je znašlo podjetje GameStop. Distributor video iger s številnimi fizičnimi prodajalnami video iger po svetu je vnel tako internet kot borzo in postal orožje navadnih smrtnikov, ki so napovedali finančno vojno velikim igralcem z Wall Streeta.

V središču pozornosti so tudi priložnostni vlagatelji, ki so s skromnimi vložki tudi zgolj po nekaj dolarjev z množičnim kupovanjem delnic GameStopa uspeli v manj kot letu dni njihovo tržno vrednost dvigniti v nebo. Osrednjj motiv pri tem ni bil zaslužek. Tega so se lotili z namenom prizadejati finančne izgube velikim vlagateljem z Wall Streeta, ki so množično stavili na upad vrednosti delnic omenjenega podjetja.

Kako jim je to uspelo?

Povzeli bomo štiri osnovne zadeve, ki jih je treba poznati v zvezi s tem.

Množica malih investitorjev, ki se združujejo in komunicirajo prek spletne platforme Reddit se je odločila podkuriti investicijskim skladom, ki so upali na velike zaslužke ob kolapsu podjetja GameStop. Medtem, ko so poklicni vlagatelji napovedovali popolni kolaps vrednosti delnic podjetja GamesStop so mladi s sprva zelo skromnimi zneski, ki so jih namenili nakupu Gamestopovih delnic, vztrajno nadaljevali in nad idejo navdušili številne vrstnike po svetu ter v izjemno kratkem času tržno vrednost delnic podjetja z manj kot dveh milijard dolarjev povečali na preko 24 milijard ameriških dolarjev. Samo od decembra lani do današnjega dne se je vrednost delnice povečala za preko 1700%.

Zaradi tega investicijski skladi beležijo visoke izgube, ker sami v primeru, ko pričakujejo padec vrednosti neke delnice, služijo z njihovo preprodajo po tako imenovani short-selling metodi. V primeru rasti vrednosti delnice denar izgubijo.

Le ta, poenostavljeno ponazorjeno, deluje na naslednji način: investitor, ki pričakuje padec vrednosti neke delnice, si izposodi te delnice od drugega investitorja in za izposojo plača določeno nadomestilo ter jih odda dalje v upanju, da bo njihova vrednost še dodatno padla. Zakaj? Ko cena delnice upade, po nižji ceni odkupi delnice od tistega, ki jih je od njega vzel v podnajem in jih nato vrne prvotnem lastniku od katerih si jih je investicijski sklad sam sposodil. Razliko med vrednostjo delnice ob vsaki izmed naštetih transakcij (v praksi je to približna vrednost razlike med vrednostjo delnice, ko jo prvotni lastnik odda in prevzame nazaj) investicijski sklad, ki je trgoval po short-selling metodi zadrži zase.

Praktični prikaz short-selling pristopa po korakih:

  1. Investitor si izposodi delnico, ki je vredna pet dolarjev (in zanjo plača simbolično nadomestilo za izposojo).
  2. Investitor to delnico proda dalje za pet dolarjev, sedaj pa mora še delnico odkupiti od tistega, ki mu jo je posodil, da zaključi transakcijo.
  3. Investitor počaka, da cena te delnice pade na na primer 3 dolarje in jo po tej ceni odkupi od prvotnega lastnika. Delnico, ki jo je prodal za 5 dolarjev je plačal 3 dolarje in simbolično nadomestilo (recimo 5 centov) za izposojo.

Pri tem investitorja iz zgornjega primera ne zanimajo praktične posledice padca vrednosti delnic in naprimer to, da bodo zaposleni v podjetju ostali brez služb. V primeru podjetja GameStop so investitorji izgubili veliko denarja saj je vrednost delnice rasla in so v tretjem koraku delnice prvotnemu lastniku plačevali po ceni višji od tiste za katero so jih prodali in po delnici ustvarili tudi do 140 dolarjev izgube. Preiskovalni organi so v konkretnem primeru ugotovili, da je v nekem trenutku bilo v obtoku 40% delnic podjetja GameStop več kot jih dejansko obstaja. Do tega je prišlo, ker so jih veliki investicijski skladi v pričakovanju dobička prodajali dalje še preden so si jih izposodili, kar seveda ni dovoljeno.

Tovrstno poslovanje je seveda tvegano in bi ga lahko poenostavljeno primerjali s tem, da investitor stavi na to, da bo vrednost delnice upadla. Če stavo dobi, zasluži, v kolikor ne, pa izgubi del vložka. V kolikor vrednost delnice raste, je investitor, ki si jo je izposodil in oddal v podnajem, primoran nemudoma po višji ceni odkupi delnico od najemnika in jo vrniti lastniku, da tako prepreči dodatno izgubo. S tem pa delnica na borzi še dodatno pridobi na vrednosti.

Tako je bilo tudi v primeru GameStop. Ko so mali investitroji pričeli množično kupovati delnice podjetja, je njihova vrednost poskočila v nebo, investicijski skladi, ki so pred tem stavili na padec njihove vrednosti pa so kot short-sellerji bili primorani delnice odkupiti po višji ceni in tako ustvariti izgubo namesto pričakovanega zaslužka. Njihove izgube so, ironično, dodatno podžgale množice po svetu, da nadaljujejo z nakupi GameStopovih delnic in tako še dodatno podkurijo velikim borznim špekulantom.

Spletne množice navadnih smrtnikov so tako našle način, da celo zaslužijo ob tem, ko kažejo zobe finančnemu sektorju in predvsem Wall Streetu.

foto: gibanje vrednosti delnice GameStopa v januarju 2021

Zakaj ravno GameStop?

Priložnostni investitorji in tisti, ki trgovanja z vrednostnimi papirji niso vešči, za trgovanje praviloma uporabljajo spletne aplikacije kot je Robinhood ter o pristopu k trgovanju diskutirajo na omrežnih platformah kot sta Reddit in Discord.

Večinoma se osredotočajo na nakup delnic za katere so uveljavljene finančne ustanove in naložbeni skladi predvideli, da bo njihova vrednost močno upadla. Ta podjetja nato, če borznim špekulantom uspe in povzročijo upad vrednosti delnice, praviloma bankrotirajo, špekulanti pa zaslužijo.

Na prvi pogled je nasprotovanje malih investitorjev velikim investicijskim hišam bilo zelo tvegano početja z vidika možnosti za zaslužek saj v tem primeru amaterji investitorji stavijo na to, da se bodo profesionalci zmotili pri svojih napovedih. Seveda zadeve ne spremljajo križem rok. Prek spletnih forumov kot je Reddit kjer se zbirajo na podforumu WallStreetBets ali WSB ter v zelo sproščeni in neorganizirani razpravi izmenjujejo nasvete za trgovanje in razpravljajo o sorodnih temah. V eni izmed teh razprav je vzklila zamisel o nakupu delnic praktično bankrotiranega podjetja GameStop.

Ideja je dobila stvarni zagon po tem, ko je skotaj deset odstotni paket delnic podjetja kupil premožni mladi investitor Ryan Cohen, ki je sredi decembra lastniški delež v podjetju GameStop zvišal na 12.9% s čimer je postal največji posamični solastnik. Njegovo investicijsko podjetje je bilo že pred tem izjemno priljubljeno med občasnimi in priložnostnimi mladimi vlagatelji, ki razpolagajo z zelo skromnimi finančnimi sredstvi, a se po drugi strani združujejo v spletne skupnosti, ki štejejo več sto tisoč članov in simpatizerjev po svetu. Cohenov nakup delnic GameStopa je k temu spodbudil tudi širšo spletno skupnost.

foto: Ryan Cohen, največji posamični solastnik GameStopa

Nekateri so jih kupovali zato, ker so verjeli, da so vredne več kot so tisti trenutek bile ocenjene na borzi, nekateri se se zgolj pridružili poskusu iz radovednosti, največji del izmed vseh pa je želel iz lastništva podjetja izriniti investicijski sklad, ki je nameraval služiti s preprodajo delnic GameStopa, ki bi vodila v njegov bankrot. Pred kratkim je o ohlapnem gibanju, ki se razvija na podforumu WSB pisal tudi ustanovitelj Tesle, Elon Musk. Špekulira se o tem, da številni vidijo priložnost za to, da se vrednost delnic GameStopa še dodatno napihne.

Kakšen bo epilog?

Tega nihče še ne ve. Na Redditu se zadnje dni pogosto pojavljajo pozivi naj se s kupovanjem delnic GameStopa nadaljuje in tako zagotovi njihovo dodatno rast ter izgube velikim naložbenim skladom, ki ustvarjajo dobičke ob upadanju vrednosti podjetij.

Borzni in finančni strokovnjaki te pozive večinoma vidijo kot poskus tržne manipulacije toda pravniki v ZDA trdijo, da so neformalne spletne skupnosti na platformah kot sta Reddit in Discord zelo neugodne za regulacijo ter da trenutno niso vzpostavljeni ustrezni pravni mehanizmi za učinkovito ugotavljanje tega ali gre pri celotni zadevi za karkoli kar je v nasprotju s predpisi. Ameriška senatorka iz vrst demokratov Elizabeth Warren je že pisala regulatorju (SEC – Securities and Exchange Commission) in ga pozvala naj preišče po njenem mnenju potencialno sporno rast vrednosti delnic GameStopa, ki po njenem mnenju predstavlja orodje populistov v iracionalnem boju z Wall Streetom in kot tako nevaren precedens.

Borzni trgi so v nezavidljivi situaciji in nihče še ne ve kako se bodo zadeve odvijale. Uveljavljeni veliki borzni vlagatelji izgubljajo ogromne vsote, del stroke pa opozarja na to, da gre za balon, ki bo v nekem trenutku počil. Vrednost delnic GameStopa je brez dvoma napihnjena in njen nakup danes predstavlja dodatno tveganje. Vendar za tiste, ki želijo poskusiti nekaj malega zaslužiti ob tem, ko uveljavljenim borznim špekulantom in uglednim poklicnim vlagateljem povzročajo izgube pri špekulativnih poslih z delnicami podjetij v slabi kondiciji GameStop ni edina možnost.

Praktično vsak dan spletna skupnost izbrska nekaj podjetij, ki so v podobnem položaju kot je pred nekaj meseci bil GameStop. Ali jim bo zgodbo uspelo ponoviti s še kakšnim podjetjem, ki je po borznih kazalcih tik pred kolapsom in kako se bodo na to odzvali uveljavljeni igralci bomo verjetno izvedeli v naslednjih mesecih.

Source
uredništvo

Povezani Članki

Back to top button